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爱游戏官网新能源板块配置性价比凸显等待需求确认及估值回升

2022-12-26 13:16:54
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  新能源板块配置性价比凸显,等待需求确认及估值回升——行业周报-20221225

  本周(2022.12.19-2022.12.23,下同)上证指数下跌3.85%,深证成指下跌3.94%,上周中央经济工作会议政策定调完成,各行业利好在政策端已落地,A股指数整体下跌幅度较大,是对短期内新冠病例数增加影响部分生产的预期兑现。新能源长期景气度趋势不改,储能放量在即,电动车有望保持快速渗透趋势,光伏产业链价格下跌预计有望将刺激需求量超预期,同时价格未来预计呈现螺旋式逐步下降而不是快速下跌;整体板块估值性价比进一步凸显,需求景气度得到确认后估值有望快速回升。

  储能:预计2023年以中国和美国为代表的大储市场装机量将实现快速增长。国内大储预计竞争格局将有所优化爱游戏官网,国内储能系统集成企业的盈利能力有望得到改善爱游戏官网。户储端,随着欧洲冬季到来,天然气供应相对紧张,电价预计将再次进入上升通道,户储的经济性优势依然突出。同时随着光储概念的普及爱游戏官网,预计2023年欧洲户储的发展速度依旧确定性很强,当前配置户储性价比凸显。

  电动车:本周电动车集体回调后估值已处于低分位水平,短期看疫情政策优化后线下消费场景预期得到复苏,长期看新能源汽车+储能支撑锂电池出货仍能维系高增长态势,目前位置长期配置价值凸显,建议配置各板块龙头及盈利稳健环节。

  光伏:板块下跌主要因产品价格下跌后市场形成负反馈,担心需求端崩塌,实际价格下跌有望保持螺旋式,在不同价格点位会在需求端形成支撑。建议关注与需求相关但与主产业链价格相对独立的辅材环节、新技术电池方向、有望延续紧平衡的高纯石英砂方向。

  风电:2023年风机交付高增确定性高,中长期行业趋势不改,继续建议关注主轴承、铸锻件、滑动轴承和铸件主轴等环节。

  电力设备:《纲要》提出加强能源基础设施建设,有望带动能源基地、各级电网等新型电力系统环节投资建设加速。我们预计2023年将会新能源电站、灵活性火电、抽水蓄能电站、各类电网投资建设大年。

  美国财政部宣布从2023年1月1日起将取消20万辆的IRA法案补贴上限限制,2023年3月具体指南发布后补贴将对电池及原材料的产地有限制。

  欧洲光伏协会统计数据发布行业新闻,欧盟27国2022光伏新增41.4GW,2023年乐观预期68GW。

  风险提示:电动车销量不及预期、光伏装机不及预期、风电装机不及预期、行业竞争加剧影响利润风险。

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